La inflación volvió a acelerarse en julio y rompió nuevamente la barrera del 2% mensual. Según el dato difundido por el INDEC, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una suba del 2,1%, después de haber marcado 1,9% en junio.

Con este resultado, la inflación acumulada durante los primeros siete meses de 2026 llegó al 19,3%, mientras que la variación interanual alcanzó el 33,8%.

El dato cortó tres meses de desaceleración

El registro de julio significó un cambio respecto de los tres meses anteriores, en los que la inflación había mostrado una tendencia descendente.

El aumento del 2,1% representa una aceleración de 0,2 puntos porcentuales respecto de junio, aunque los analistas consultados consideran que el dato todavía no representa un cambio brusco en la tendencia general de desinflación.

Uno de los factores que explicó la suba fue la estacionalidad de las vacaciones de invierno, que impactó especialmente sobre el turismo, la recreación y los servicios vinculados con el período de descanso.

Recreación y turismo, entre los rubros que más aumentaron

El rubro que registró el mayor incremento durante julio fue Recreación y cultura, con una suba del 5%, impulsada principalmente por el encarecimiento de los paquetes turísticos durante las vacaciones de invierno.

También aumentaron los precios de restaurantes y hoteles, que registraron una variación del 2,8%.

Los precios estacionales tuvieron en conjunto un incremento del 4,5%, con una fuerte incidencia de verduras, paquetes turísticos y servicios de alojamiento.

La inflación núcleo se mantuvo por debajo del 2%

Uno de los datos que el Gobierno y los analistas siguen con mayor atención es la inflación núcleo, que excluye los componentes más volátiles.

En julio, la inflación núcleo fue del 1,8%, frente al 1,6% registrado en junio. De esta manera, permaneció por debajo del 2% por tercer mes consecutivo.

Este indicador es considerado relevante porque permite observar con mayor claridad la evolución de los precios que no dependen directamente de factores estacionales o regulados.

¿Qué pasó con los precios regulados?

Los precios regulados también aumentaron durante julio, aunque mostraron una leve desaceleración respecto del mes anterior.

El incremento fue del 2,1%, frente al 2,3% de junio. Entre los factores que incidieron estuvieron los aumentos en transporte público, prepagas y electricidad.

En sentido contrario, el único rubro que registró una caída mensual fue Prendas de vestir y calzado, con una baja del 1,3%, relacionada con las liquidaciones de temporada.

La inflación anual todavía se mantiene elevada

Con el dato de julio, la inflación interanual se ubicó en 33,8%, tres décimas por encima del registro de junio.

El resultado muestra que, si bien la inflación se encuentra muy por debajo de los niveles registrados durante la crisis de 2023 y 2024, el Gobierno todavía enfrenta el desafío de conseguir una reducción sostenida del ritmo de aumento de precios.

El desafío para Milei y Caputo

El dato representa una nueva prueba para la estrategia económica de Javier Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, que tienen como uno de los principales objetivos consolidar la desaceleración inflacionaria.

La suba de julio no fue considerada por los analistas como un dato alarmante, principalmente porque la inflación núcleo continúa por debajo del 2%. Sin embargo, el regreso del IPC general por encima de ese nivel vuelve a poner el foco sobre la capacidad del Gobierno para llevar la inflación hacia tasas cada vez más bajas.

El dato de julio deja así una señal mixta: la inflación continúa muy por debajo de los niveles de años anteriores, pero todavía no logra perforar de manera sostenida el 2% mensual.