Milei aseguró que mantendrá las bandas cambiarias hasta 2027, aunque aumenta la presión para levantar el cepo a las empresas

El presidente argentino Javier Milei anunció que seguirá con el régimen de bandas cambiarias hasta al menos 2027, como parte de su estrategia para dar previsibilidad al tipo de cambio. Al mismo tiempo admitió que la presión del mercado para eliminar las restricciones cambiarias que aún pesan sobre las empresas se incrementará en los próximos meses.

Continuidad de las bandas

• Durante su presentación en el “America Business Forum” en Miami, Milei ratificó que el esquema de bandas cambiarias —donde el tipo de cambio oficial opera entre un piso y un techo que se amplían mensualmente— se mantendrá vigente para evitar sobresaltos cambiarios.

• Aunque las bandas siguen, el gobierno ya liberó parcialmente el cepo para personas físicas, permitiéndoles mayor acceso al dólar. Sin embargo, las empresas siguen sujetas a la mayoría de las restricciones anteriores.

Presión para liberar el cepo empresarial

• Analistas y mercados advierten que la liberación de las restricciones para empresas es clave para atraer inversión extranjera, recuperar la categoría de mercado emergente y reforzar las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

• El artículo de Infobae apunta que el levantamiento del cepo para empresas podría comenzar en el segundo trimestre de 2026, coincidiendo con el ingreso de dólares por la cosecha gruesa.

• Pero, como contrapeso, mantener las bandas sin liberalizar el cepo por completo también conlleva problemas: podría estancar el mercado de cambios, frenar inversión y limitar el acceso de empresas al dólar, lo que a la vez afecta el crecimiento.

Dilemas e implicancias para la economía

• El mantenimiento del control cambiario ayuda al gobierno a sostener la desinflación y evitar saltos abruptos del dólar, que podrían disparar precios internos y erosionar la confianza.

• Sin embargo, si persisten las restricciones para las empresas, podrían generarse cuellos de botella en importaciones, inversión y producción, lo que vulnera la meta de normalización económica.

• Además, para que Argentina recupere la categoría de mercado emergente —y con ello atraiga fondos internacionales— es casi imprescindible flexibilizar el cepo. Morgan Stanley y otros bancos lo han señalado.

La estrategia de Milei de sostener las bandas cambiarias al menos hasta 2027 indica un enfoque más cauteloso de lo que se esperaba, marcando una priorización de estabilidad sobre liberalización inmediata. Pero al mismo tiempo, el plan deja en evidencia la tensión entre control cambiario y apertura para empresas, un dilema central para la recuperación económica argentina.
El gran interrogante será: ¿cuándo y cómo se levantará el cepo para las compañías? Y, lo que es más importante, ¿podrá el gobierno gestionar esa transición sin generar descontrol cambiario o pérdida de reservas? El mercado y los inversores estarán vigilantes.